| 구분 | 2020 매출 (억) | 2020 순익 (억) | 2021 매출 (억) | 2021 순익 (억) | 2022 매출 (억) | 2022 순익 (억) | 2023 매출 (억) | 2023 순익 (억) | 2024 매출 (억) | 2024 순익 (억) | 24년 PER | 25.7.7 시가총액 (억) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 가온칩스 (399720) | 171 | 20 | 322 | 62 | 433 | 44 | 636 | 63 | 965 | 75 | 230.5배 | 5,354 |
| 에이디테크놀로지 (200710) | 292 | N/A | 322 | 15 | 164 | 5.9 | 100 | -160 | 169 | -30 | 적자 (PER 불가) | 2,652 |
| 에이직랜드 (445090) | N/A | N/A | 452 | 21 | 696 | 52 | 742 | 36 | 941 | -140 | 적자 (PER 불가) | 3,772 |
| 싸이닉솔루션 (234030) | 705 | 9 | 1,165 | 18 | 1,318 | 28 | 1,382 | 16 | 1,674 | 55 | 30.4배(공모) | 1,879 |
※ 모든 수치는 연결 기준, 단위는 억 원. 2024년은 확정 실적(가온칩스·에이직랜드) 혹은 사업보고서·리서치 추정치(AD테크놀로지·싸이닉솔루션)를 사용.
해석 포인트
- 가온칩스
- 5년간 매출이 171→965억으로 연평균 54% 성장, 순이익도 꾸준히 흑자 유지.
- PER 230배는 ‘삼성 파운드리 SAFE-DSP 1위’ 지위와 성장 프리미엄 반영.
- 에이디테크놀로지
- TSMC VCA에서 삼성 DSP로 전환한 2022년 이후 매출 급감, 2023~24년 적자.
- 흑자전환이 관건이며, 선단공정 AI·HPC 수주가 실적 회복 변수
- 에이직랜드
- TSMC 디자인하우스(VCA)로 2021~23년 고성장했으나 2024년 대규모 적자 전환.
- 턴키 프로젝트 확대·대만 법인 가동으로 2025년 흑자 복귀 전망
- 싸이닉솔루션
- SK하이닉스시스템IC 유일 파트너. 5년간 매출 24% CAGR, 2024년 순익 55억.
- 공모가 기준 PER 30배, 시총 1,100억으로 동종사 대비 저평가 구간 (2025년 7월7일 종가 기준 1,879억원)
투자 시사점
- 수익성과 모멘텀이 동시에 확인되는 가온칩스·싸이닉솔루션이 상대적 강세.
- 에이디테크놀로지·에이직랜드는 적자 해소 및 수주 회복 여부가 재평가의 열쇠.
- 동일 업종이라도 파트너 파운드리·공정 포트폴리오에 따라 밸류에이션 격차가 크게 벌어지는 만큼, PER 단순 비교보다 실적 가시성과 파운드리 레퍼런스를 함께 살펴야 한다.