기업 개요
이녹스첨단소재는 2017년 이녹스로부터 인적분할을 통해 설립된 IT 소재 전문기업입니다. 주요 사업은 OLED 소재, FPCB(연성회로기판)용 소재, 반도체 패키지용 소재를 개발, 제조 및 판매하는 것으로, 삼성디스플레이와 LG디스플레이의 핵심 밸류체인에 속해 있습니다.
사업 구조
이녹스첨단소재의 사업부별 매출 비중은 OLED 소재가 약 59%로 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, FPCB용 소재가 약 33%, 반도체 패키지용 소재가 약 8%를 차지하고 있습니다.국내에서는 FPCB용 소재 판매가 더 활성화되어 있지만, 수출에서는 OLED 소재 판매가 더 많은 비중을 차지하고 있습니다.
최근 5년간 재무 성과 분석
이녹스첨단소재의 2020-2024년 매출액, 영업이익, 영업이익률 추이
매출 성장률 추이
- 2021년: 44.9% 성장 (3,363억원 → 4,873억원)
- 2022년: 0.4% 소폭 성장 (4,894억원)
- 2023년: -20.9% 감소 (3,870억원)
- 2024년: 9.3% 회복 (4,228억원)
영업이익률 변화
- 2020년: 13.0%
- 2021년: 19.8%
- 2022년: 19.8% (동일 유지)
- 2023년: 10.9% (대폭 하락)
- 2024년: 20.5% (강력한 회복)
2022년 매출 4,328억원, 영업이익 920억원을 기록한 이후, 2023년에는 매출과 영업이익이 모두 감소했으나 2024년에는 다시 회복세를 보이며 영업이익률이 20.5%로 개선되었습니다.
현재 투자 지표 (2025년 7월 기준)
| 지표 | 수치 |
|---|---|
| 현재 주가 | 23,450원 |
| 52주 최고가 | 41,350원 |
| 52주 최저가 | 18,200 |
| 시가총액 | 4,774억원 |
| PER | 5.8배 |
| PBR | 0.96배 |
| EPS | 3,498원 |
| 배당수익률 | 1.48% |
최근 실적 개선 상황
2024년 4분기 깜짝 실적
- 매출액: 1,042억원 (전년동기대비 +25%)
- 영업이익: 250억원 (전년동기대비 +1,114%)
- 시장 예상치 145억원을 크게 상회
2025년 1분기 지속 성장
- 매출액: 1,058억원 (전년동기대비 +12.7%)
- 영업이익: 320억원 (전년동기대비 +118%)
- 당기순이익: 269억원 (전년동기대비 +81.8%)
최근 주가 동향
2025년 7월 들어 이녹스첨단소재 주가는 강세를 보이고 있습니다. 7월 11일 전 거래일 대비 3.51% 상승하며 23,600원에 거래를 마감했으며, 장기 박스권에서 벗어나려는 모습을 보이고 있습니다.
주가 상승의 주요 배경으로는:
- 2차전지 핵심 소재 시장 진출을 위한 리튬 관련 투자 확대
- 2024년 4분기 시장 예상치를 크게 상회한 실적
- 대형 OLED 및 QD-OLED 소재 출하 증가
- 달러 강세에 따른 증익 효과
증권사 목표주가 상향
신한투자증권: 33,000원 → 39,000원으로 상향, 매수 의견 유지
키움증권: 35,000원 → 40,000원으로 상향, 매수 의견 유지
키움증권은 2025년 연간 실적을 매출액 4,604억원, 영업이익 1,110억원으로 전망하며, 이는 시장 예상치 684억원을 62% 상회하는 수준입니다.
성장 동력 및 전망
단기 성장 동력
- OLED TV용 소재 점유율 확대
- 아이폰 LTPO 패널용 소재 공급 시작으로 점유율 확대
- 갤럭시 S25 시리즈 생산 효과
중장기 성장 전략
- 리튬 소재 사업 본격 진출
- 폴더블 OLED 신규 고객사 확보
- 3대 핵심 소재(OLED, 반도체, 모바일) 매출 비중 70% 확대 계획
결론
이녹스첨단소재는 2023년 부진했던 실적이 2024년부터 크게 개선되며 강력한 회복세를 보이고 있습니다. 현재 PER 5.8배, PBR 0.96배로 상당히 저평가된 상태이며, 최근 실적 개선과 함께 주가도 강세를 보이고 있습니다.
OLED 시장의 성장, 아이폰 내 점유율 확대, 새로운 성장 동력인 리튬 소재 사업 진출 등으로 중장기적인 성장 가능성이 높은 것으로 평가됩니다. 증권사들도 목표주가를 대폭 상향 조정하며 긍정적인 전망을 제시하고 있어, 현 시점에서 주가 강세가 지속될 가능성이 높습니다.
