우리산업홀딩스(072470) 종합 분석

요약
우리산업홀딩스는 자동차 공조장치용 부품, 특히 전기차 핵심 부품(PCT 히터 등) 분야에서 글로벌 시장점유율 1위를 기록하는 지주회사입니다. 2024년에는 매출이 성장했으나 이익이 크게 감소했고, 2025년 1분기에는 수익성 개선이 뚜렷하게 나타났습니다.

1. 기업 개요

설립: 1989년
상장: 2003년 10월 28일(코스닥)
대표자: 김명준
본사: 경기도 용인시 기흥구 지삼로 89
지배구조: 최대주주 김정우 외 1인(지분율 78.63%)

2. 지배구조 및 계열사

2.1 주주 및 유통주식

최대주주: 14,850,724주(78.63%)
자사주: 3,612주(0.02%)
실제 유통주식: 4,033,005주(21.35%)

2.2 계열사 현황

상장 계열사: 우리산업(215360) – 코스닥 상장, 지분 39.46%
비상장 국내 계열사: 일렉스(20.4% 지분), 우리엠오토모티브(자율주행 부품)
해외 생산법인: 중국(2), 인도, 태국, 슬로바키아, 헝가리, 멕시코, 미국, 베트남 등 8개

3. 주요 사업 및 제품

제품군	용도	시장지위
PTC 히터	전기차 난방	글로벌 시장점유율 33% 1위
HVAC 액추에이터	공조 플랩 제어	글로벌 시장점유율 34% 1위
클러치 코일 어셈블리	에어컨 컴프레서 제어	시장 3위권
히터 제어 어셈블리	차량 온도 조절	고성장 제품군

주요 고객사: 테슬라, 현대차, 기아, 다임러, 스텔란티스, 리비안, 샤오미, 한온시스템, 현대모비스 등

4. 실적 및 재무지표

4.1 최근 실적(연결 기준)

2024년
- 매출액: 6,450억원 (+12.1% YoY)
- 영업이익: 150억원 (-29.3% YoY)
- 당기순이익: 14억원 (-90.8% YoY)
- 영업이익률: 2.33%
2025년 1분기
- 매출액: 1,743억원 (+11% YoY)
- 영업이익: 54.4억원 (+50% YoY)
- 당기순이익: 26.9억원 (흑자전환)
- 영업이익률: 3.1%

4.2 밸류에이션(2025년 7월 12일 기준)

주가: 3,500원
시가총액: 661억원
PER: 158.70배 (2024년 실적 기준, 일시적 고평가)
PBR: 0.34배 (저평가 구간)
부채비율: 146.75% (업종평균 178.4% 대비 양호)
배당수익률: 1.2%

5. 성장동력 및 전략

전기차 시장 확대: 2027년까지 PTC 히터 시장점유율 48% 목표, 누적 수주 1조5,026억원
글로벌 확장: 미국 조지아주·유럽 슬로바키아 공장 증설, 중국 샤오미 전기차 SU7 공급
기술 혁신: 현대위아 통합열관리시스템 독점 공급(2023~2030), 고전압 쿨런트 히터 시장점유율 20% 확보

6. 리스크 및 유의사항

시장 리스크: 전기차 시장 성장 둔화, 미국 정책 변화(IRA 세제혜택 등)
경영 리스크: 해외법인 수익성 저하, 원자재 가격 상승
구조적 리스크: 대주주 지분율 78.63%로 소액주주 유통물량 적음(21.35%)

7. 투자전략 및 결론

단기: 2025년 1분기 실적 개선이 뚜렷, 해외법인 수익성 회복이 관건
중장기: 전기차 시장 회복과 글로벌 생산기지 확대로 성장 기반 강화
투자포인트: PER은 실적 부진에 따른 일시적 고평가, PBR은 저평가 구간. 실적 정상화 시 밸류에이션 부담 완화 가능성

결론
우리산업홀딩스는 전기차 부품 시장에서 글로벌 리더십을 보유하고 있으며, 실적 회복세와 해외 생산기지 확장에 힘입어 중장기 성장 기반이 견고합니다. PER의 일시적 고평가는 2024년 실적 급감에 따른 왜곡 현상으로, 2025년 이후 실적 개선이 지속된다면 저평가 매수 기회가 될 수 있습니다.