개요
2025년 7월 기준, 나스닥에서 거래되는 소형모듈원자로(SMR) 관련 주요 기업들이 AI 데이터센터의 전력 수요 급증과 미국 트럼프 행정부의 친원전 정책에 힘입어 주가가 급등하고 있습니다. NuScale Power(SMR), Oklo(OKLO), Nano Nuclear Energy(NNE) 3사는 각각의 기술적 특성과 사업전략으로 차세대 원자력 시장을 선도하고 있습니다.
주가 성과 비교 (2024-2025)
급격한 성장세
- NuScale Power(SMR): 2024년 초 $3.14 → 2025년 7월 $45.44, 약 1,347% 상승.
- Oklo(OKLO): 2024년 5월 IPO 후 $14.83 → $62.51, 약 322% 상승.
- Nano Nuclear Energy(NNE): 상장 후 441% 상승.
시장 변동성
- 세 기업 모두 베타 계수 3.0 이상으로, 시장 평균 대비 3배가 넘는 높은 변동성을 보이고 있습니다.
- SMR: 베타 3.28, NNE: 베타 3.80 등 극단적 변동성 노출.
시가총액 현황
- NuScale: $13.5B (최대 규모)
- Oklo: $9.1B
- Nano Nuclear Energy: $1.4B
기술 경쟁력 비교
NuScale Power (SMR)
- 미국 원자력규제위원회(NRC) 설계 승인 보유, 미국 내 유일한 SMR 규제 인증 기업.
- 77MWe VOYGR SMR 모듈을 2030년 상업운전 목표로 개발 중. 이미 12개 모듈 제작 중.
- 2025년 1분기 매출이 870% 증가해 $13.4M 기록, 현금 보유액 $521.4M으로 재무 안정성 높음.
Oklo
- 오픈AI CEO 샘 알트만과 빌 게이츠가 주주로 참여. Aurora 마이크로원자로(15~75MW) 개발.
- 방사성 폐기물 재활용 연료 등 혁신적 기술 추진.
- 미국 국방부 알래스카 에일슨 공군기지 프로젝트 수주, 2027년 상업운전 목표.
- 매출은 아직 발생하지 않은 pre-revenue 단계이며, 규제 승인 절차가 진행 중.
Nano Nuclear Energy (NNE)
- 초소형 포터블 마이크로원자로 ZEUS(1~2MW, 트럭 사이즈) 및 ODIN(고온 저압 냉각 설계) 개발.
- 전 미 에너지부 장관 릭 페리를 회장으로 영입, 정치 네트워크 확대.
- 2022년 설립된 신생 기업, 매출 없음, 초기 R&D·기획 단계.
재무 성과 및 전망
수익성
- NuScale: 유일하게 매출 발생(2025년 1분기 $13.4M), 순손실 $30.4M(전년 동기 대비 36.8% 개선).
- Oklo/NNE: 아직 매출 발생 전(pre-revenue), 각각 $9.8M 및 $21.3M 순손실 기록(2025년 1분기).
현금 보유
- NuScale: $521.4M
- Oklo: $201M
- NNE: 구체적 수치 미공개(소규모로 추정)
애널리스트 평가 및 투자 전망
목표주가 및 투자의견
| 기업명 | 평균 목표주가 | 현 주가 대비 전망 | 등급 |
|---|---|---|---|
| NuScale | $32 | 30% 하락 | Hold |
| Oklo | $60 | 근접/상승 | Strong Buy |
| NNE | $58 | 78% 상승 여력 | Strong Buy |
- 최근 일부 애널리스트 및 기관(BTIG 등)은 NuScale에 대해 단기적 펀더멘털 대비 너무 빠른 주가 상승과 수주 모멘텀 부족을 이유로 등급을 하향 조정함.
투자 리스크 및 기회
주요 투자 기회
- AI 데이터센터 전력 수요 폭증: 구글, 아마존, 마이크로소프트 등 글로벌 빅테크가 SMR 기반 청정에너지 조달 시도.
- 미국 정책 지원: 트럼프 행정부의 친원전 기조, 규제 완화, 승인절차 간소화.
- 글로벌 탄소중립 정책 수혜: 청정에너지로서 SMR 수요 급증 예상.
주요 리스크 요인
- 경제성 입증 미비: 실질 상용 SMR 프로젝트 부재로 비용 절감과 대규모 수익성 증명이 미완성 상태.
- 규제 불확실성: NuScale 외 NRC 승인기업 없음, 대부분 초기 단계로 장기간 인허가 필요.
- 극심한 변동성: 주가 급등락 위험(베타 3~4배).
- 폐기물 이슈: 최근 연구 결과 SMR이 기존 원전 대비 2~30배 높은 방사성 폐기물 발생 가능성 제기.
결론
나스닥 상장 SMR 주들은 AI 시대의 전력혁신, 미국과 글로벌 탈탄소정책이라는 강력한 메가트렌드 속에 폭발적 성장모멘텀을 확보하고 있습니다.
- NuScale: 기술 성숙도 및 재무 안정성에서 우위
- Oklo: 혁신·파트너십이 강점
- NNE: 극소형·포터블 차별화 전략
그러나 여전히 상업화 불확실성, 규제 리스크, 심각한 변동성 등 투자리스크가 상당합니다.
따라서 포트폴리오 전체의 일부로만 비중 확보 및 각종 기술개발·규제승인 마일스톤 모니터링이 필수적입니다.
특히 2025-2027년은 이들 기업의 실질 상업화 여부가 판가름날 결정적 시기가 될 전망입니다.